%PDF-1.3 % 4 0 obj<> endobj 5 0 obj<> endobj 8 0 obj<>/F 9 0 R>> endobj 10 0 obj<> endobj 11 0 obj<> endobj 12 0 obj<> endobj 16 0 obj<> endobj 18 0 obj<> endobj 17 0 obj<> endobj 20 0 obj<> endobj 22 0 obj<> endobj 21 0 obj<> endobj 24 0 obj<> endobj 23 0 obj<> endobj 26 0 obj<> endobj 25 0 obj<> endobj 28 0 obj<> endobj 27 0 obj<> endobj 30 0 obj<> endobj 31 0 obj<>stream /GS1 gs BT /F1 1 Tf 16.016 0 0 16.016 60.863 771.418 Tm 0 0 0 1 k 0 Tc 0 Tw (Deutscher Bundestag)Tj 11.745 0 0 11.745 406.069 771.418 Tm ( )Tj 0 0 TD (Drucksache)Tj /F2 1 Tf 16.016 0 0 16.016 477.066 771.418 Tm ( )Tj T* (17/)Tj /F1 1 Tf 1.39 0 TD (8882)Tj 11.745 0 0 11.745 60.863 750.774 Tm ( )Tj T* [(17. W)39.8(ahlperiode)]TJ /F3 1 Tf 8.542 0 0 8.542 487.49 750.774 Tm ( )Tj T* (06. 03. 2012)Tj ET /_Titel <>BDC BT /F1 1 Tf 17.084 0 0 17.084 60.863 668.2001 Tm ( )Tj T* (Antrag)Tj ET EMC /_Zusatz <>BDC BT 12.279 0 0 12.279 60.863 648.981 Tm ( )Tj T* [(der Abgeordneten Klaus-Peter Flosbach, Dr)74.7(.)-276( )]TJ 21.2614 0 TD [(Michael Meister)59.9(, Peter Altmaier)60.8(,)]TJ -21.2614 -1.2174 TD ( )Tj 0 0 TD [(Peter Aumer)57.9(, Ralph Brinkhaus, Olav Gutting, Manfred Kolbe, Patricia Lips,)]TJ 0 -1.2174 TD ( )Tj 0 0 TD [(Dr)55.1(.)-276( )]TJ 1.61 0 TD [(h.)-275( )]TJ 1.164 0 TD [(c. Hans Michelbach, Dr)65.8(.)-276( )]TJ 11.4363 0 TD (Mathias Middelberg, Stefan Mller \(Erlangen\),)Tj -14.2103 -1.2174 TD ( )Tj 0 0 TD [(Eduard Oswald, Norbert Schindler)74.7(, Dr)57(.)-276( )]TJ 18.3714 0 TD (Frank Steffel, Christian Freiherr von)Tj -18.3714 -1.2174 TD ( )Tj 0 0 TD [(Stetten, Antje T)25.9(illmann, V)81.9(olker Kauder)59.9(, Gerda Hasselfeldt und der Fraktion der)]TJ 0 -1.2174 TD ( )Tj 0 0 TD (CDU/CSU)Tj 0 -1.2174 TD ( )Tj 0 0 TD [(sowie der Abgeordneten Dr)67.8(.)-276( )]TJ 13.5443 0 TD [(Daniel V)78.9(olk, Holger Krestel, Dr)65.9(.)-276( )]TJ 14.8583 0 TD (Birgit Reinemund,)Tj -28.4026 -1.2174 TD ( )Tj 0 0 TD [(Bjrn Snger)61.9(, Frank Schffler)62.9(, Dr)56.9(.)-276( )]TJ 16.1543 0 TD [(V)75(olker W)12(issing, Rainer Brderle und der)]TJ -16.1543 -1.2174 TD ( )Tj 0 0 TD (Fraktion der FDP)Tj ET EMC /_Thema <>BDC BT 12.279 0 0 12.279 60.863 484.442 Tm ( )Tj T* (Rohstoffderivatemrkte gezielt regulieren)Tj ET EMC /_p <>BDC BT /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 60.863 440.561 Tm [( )250(Der Bundestag wolle beschlieen:)]TJ ET EMC /_p_Ueber <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 412.8 Tm [( )250(I.)-616.9( )250(Der Deutsche Bundestag stellt fest:)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 395.7151 Tm -0.25 Tw [( An)-312.2( den)-311.1( weltweiten)-304.9( Rohstof)20.3(fmrkten)-307.9( sind)-311.2( seit)-309.2( einigen)-308.1( Jahren)-310.1( erhebliche)-305.9( Preis-)]TJ 0 -1.0999 TD [( schwankungen)-300( zu)-302.6( verzeichnen.)-297.1( Die)-301.5( langfristige)-297.1( Preisentwicklung)-296( an)-302.6( den)-302.5( Roh-)]TJ T* [( stof)19.2(fmrkten)-516.1( wird)-519.2( nach)-518.3( Meinung)-518.1( zahlreicher)-513( wissenschaftlicher)-510.6( Studien)-517.2( in)]TJ T* [( erster)-407.3( Linie)-406.4( durch)-409.3( Fundamentalfaktoren)-400.8( beeinflusst,)-405.1( also)-408.4( insbesondere)-406( durch)]TJ T* [( Angebot)-384.1( und)-386.3( Nachfrage)-382.1( auf)-385.4( den)-385.3( Kassamrkten.)-379.9( Faktoren)-383.2( wie)-384.4( Bevlkerungs-)]TJ T* [( wachstum,)-586.6( Geldmengenwachstum,)-581( Einkommenszuwchse)-581.1( in)-589.9( den)-589.8( Entwick-)]TJ T* [( lungslndern,)-371.3( Angebotsverknappung)-371( auf)-374.7( Grund)-375.7( externer)-371.5( Faktoren)-372.5( wie)-373.8( W)41(itte-)]TJ T* [( rungsereignisse)-321.8( sowie)-325.2( politische)-321( Ereignisse)-322( spielen)-323.1( in)-326.4( diesem)-323.2( Zusammenhang)]TJ T* 0 Tw [( )250(eine wichtige Rolle.)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 284.668 Tm -0.25 Tw [( Gleichzeitig)-285.8( ist)-293.2( festzustellen,)-286.7( dass)-294.1( Rohstof)20.3(ftermingeschfte)-285.6( zunehmend)-290.9( an)-294.2( Be-)]TJ T* [( deutung)-322.2( gewinnen.)-321.2( Rohstof)20.3(ftermingeschfte)-315( sind)-323.4( sowohl)-323.3( fr)-324.5( Produzenten)-320( von)]TJ T* [( Rohstof)20.3(fen)-315.7( als)-314.8( auch)-314.6( fr)-316.7( Unternehmen)-311.3( der)-315.7( Realwirtschaft,)-307.2( die)-314.8( fr)-316.6( ihre)-314.7( Produk-)]TJ T* [( tion)-448.8( Rohstof)20.3(fe)-449.9( bentigen,)-446.6( wichtige)-445.7( Instrumente)-445.5( zur)-449.9( Absicherung)-447.5( von)-450.9( Preis-)]TJ T* [( risiken)-428.4( im)-429.7( Rahmen)-427.4( des)-430.7( eigenen)-427.5( Risikomanagements)-420.9( \(sog.)-431.6( Hedging\).)-429.3( Neben)]TJ T* [( dem)-366.8( Einsatz)-363.8( von)-368.8( Rohstof)20.3(ftermingeschften)-359.2( zur)-367.9( Absicherung)-365.5( von)-368.8( Preisrisiken)]TJ T* [( fr)-426.2( realwirtschaftliche)-413.7( Ttigkeiten)-417.9( lsst)-423.2( sich)-424.2( eine)-423.3( zunehmende)-420.9( Aktivitt)-420( von)]TJ T* [( Finanzinvestoren)-298.6( an)-305.2( den)-305.1( globalen)-302( Rohstof)20.3(fterminmrkten)-297.7( feststellen:)-297.8( So)-306.2( weist)]TJ T* [( die)-483.9( Deutsche)-481.6( Bundesbank)-482.5( in)-485( ihrem)-482.8( Finanzstabilittsbericht)-470.1( vom)-484.8( November)]TJ T* [( 201)37.2(1)-541.9( auf)-540.8( die)-539.7( hohen)-540.7( Kapitalzuflsse)-533.3( und)-541.8( das)-540.7( wachsende)-537.5( Engagement)-535.3( von)]TJ T* [( Banken,)-308.8( Indexfonds)-310.7( und)-312( Hedgefonds)-309.7( im)-310.1( Bereich)-306.8( der)-311.1( Rohstof)20.3(fmrkte)-307.9( \(Finan-)]TJ T* [( zialisierung\) )-250(hin.)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 138.385 Tm [( Studien)-525.9( verschiedener)-522.6( internationaler)-519.7( Or)18.1(ganisationen)-522.7( und)-529.1( wissenschaftliche)]TJ T* [( Untersuchungen)-455.8( haben)-458.2( bisher)-458.2( nicht)-457.3( abschlieend)-453.9( klren)-457.2( knnen,)-459.1( ob)-460.4( und)-460.3( in)]TJ T* [( welchem)-287.9( Umfang)-290.9( das)-292.1( zunehmende)-287.8( Engagement)-286.7( von)-293.2( Finanzinvestoren)-285.6( auf)-292.1( den)]TJ T* [( Rohstof)20.3(fterminmrkten)-682.9( Preisschwankungen)-685.7( auf)-690.3( den)-690.3( Rohstof)20.3(fkassamrkten)]TJ T* [( verstrken)-462.2( kann,)-465.4( die)-464.5( nicht)-463.5( durch)-465.4( fundamentale)-459.1( Marktfaktoren)-461.1( bedingt)-463.3( sind.)]TJ T* [( Risiken)-360.3( fr)-364.5( die)-362.5( Integritt)-358.2( der)-363.5( Rohstof)20.3(fmrkte)-360.3( lassen)-361.4( sich)-362.5( aber)-362.3( nach)-362.5( Einscht-)]TJ T* 0 Tw [( )250(zung vieler Experten und auch der Deutschen Bundesbank nicht ausschlieen.)]TJ ET EMC endstream endobj 32 0 obj<>/ExtGState<>>> endobj 40 0 obj<> endobj 42 0 obj<> endobj 43 0 obj<> endobj 45 0 obj<> endobj 44 0 obj<> endobj 47 0 obj<> endobj 46 0 obj<> endobj 49 0 obj<> endobj 48 0 obj<> endobj 51 0 obj<> endobj 50 0 obj<> endobj 53 0 obj<> endobj 54 0 obj<>stream q 1 i 60.863 755.808 474.087 11.339 re W n 0 0 0 1 K 2 J 0 j 0.5 w 10 M []0 d /GS1 gs 60.863 765.011 m 534.95 765.011 l S Q /GS1 gs BT /F1 1 Tf 11.745 0 0 11.745 60.863 770.7061 Tm 0 0 0 1 k 0 Tc 0 Tw (Drucksache)Tj /F2 1 Tf 5.6672 0 TD ( 17/)Tj /F1 1 Tf 12.813 0 0 12.813 147.015 770.7061 Tm (8882)Tj /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 287.229 770.7061 Tm [( 2 )-5102.6(Deutscher Bundestag 17. W)90.1(ahlperiode)]TJ ET /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 734.402 Tm -0.25 Tw [(Um)-284.2( Fehlentwicklungen)-276.7( an)-284.3( den)-284.3( Rohstof)20.3(fmrkten)-281( vorzubeugen,)-281.9( ist)-283.3( eine)-282.2( gezielte)]TJ 0 -1.1 TD [( und)-381( wirksame)-376.7( Regulierung)-375.7( des)-380( Rohstof)20.3(fterminhandels)-373.5( erforderlich.)-375.6( In)-381.1( einem)]TJ T* [( ersten)-454.1( Schritt)-453.2( ist)-455.2( mehr)-455.2( T)36(ransparenz)-453( erforderlich,)-451.9( um)-456.3( die)-455.2( W)81(echselwirkungen)]TJ T* [( zwischen)-271.9( Rohstof)20.3(ftermin-)-272( und)-276.1( Rohstof)20.3(fkassamrkten)-269.7( besser)-274( erkennen)-273( und)-276.1( ein-)]TJ T* [( schtzen)-236.4( zu)-240.6( knnen.)-240.4( Eine)-238.6( grere)-239.5( T)36.1(ransparenz)-237.4( verschaf)21.3(ft)-240.6( Marktteilnehmern)-232.1( die)]TJ T* [( Mglichkeit,)-352.2( sich)-356.7( auf)-357.7( Entwicklungen)-352.3( besser)-356.5( einzustellen;)-349.3( Regulierungsbehr-)]TJ T* [( den)-366.1( knnen)-366( Fehlentwicklungen)-358.5( gezielter)-359.9( mit)-364.2( angemessenen)-360.8( Manahmen)-362.8( ent-)]TJ 0 -1.0999 TD [( gegenwirken.)-326.2( Angesichts)-326.4( zunehmender)-325.3( Investitionen)-324.2( in)-329.8( Finanzmarktgeschfte)]TJ T* [( mit)-277.5( physisch)-278.4( hinterlegten)-273.2( Rohstof)20.3(fen)-279.6( und)-280.5( in)-279.6( physischen)-277.3( Marktsegmenten)-273( ist)-278.6( in)]TJ T* [( diesen)-292.9( Bereichen)-289.6( ebenfalls)-290.8( mehr)-293.9( T)36(ransparenz)-291.7( notwendig.)-292.7( Dabei)-292.9( ist)-294( es)-295.1( wichtig,)]TJ T* [( international)-254.3( abgestimmte)-254.4( Lsungsanstze)-256.3( zu)-261.8( entwickeln,)-256.4( um)-261.9( die)-260.7( wichtigen)-257.5( in-)]TJ T* 0 Tw [( )250(ternationalen Handelspltze und Marktakteure zu erreichen.)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 588.118 Tm -0.25 Tw [( Dabei)-331( ist)-332.2( im)-332.3( Blick)-330.1( zu)-333.2( behalten,)-328.9( dass)-333.1( Rohstof)20.2(fderivate)-328.9( eine)-331.1( wichtige)-329( Rolle)-330.1( bei)]TJ T* [( der)-358.3( Absicherung)-355.9( der)-358.2( Realwirtschaft)-349.9( gegen)-357.1( Preisrisiken)-353.9( spielen.)-355.1( Die)-357.3( Mglich-)]TJ T* [( keit)-504.6( der)-506.6( Realwirtschaft,)-498.2( sich)-505.7( gegen)-505.5( Preisrisiken)-502.4( abzusichern,)-502.2( muss)-506.5( bei)-505.7( der)]TJ 0 -1.1 TD [( Finanzmarktregulierung)-319.8( angemessen)-325.3( bercksichtigt)-323.2( werden.)-328.5( Unternehmen)-325.3( der)]TJ T* [( Realwirtschaft)-405( sind)-413.5( darauf)-412.3( angewiesen,)-409.2( dass)-413.4( ihnen)-412.5( fr)-414.5( ihre)-412.5( Absicherungsge-)]TJ T* [( schfte)-293.8( Gegenparteien)-290.6( in)-297( ausreichender)-291.6( Zahl)-294.9( zur)-297( V)110(erfgung)-296.8( stehen;)-293.8( daher)-295.9( sind)]TJ T* [( Marktteilnehmer)-539.3( und)-548.8( Investoren,)-545.6( die)-546.9( Risikopositionen)-541.3( eingehen,)-544.6( fr)-548.9( einen)]TJ T* [( funktionsfhigen)-471.6( Rohstof)20.2(fderivatemarkt)-468.8( erforderlich)-471.8( und)-477.3( aus)-476.2( Sicht)-474.1( realwirt-)]TJ T* [( schaftlicher)-318( Unternehmen)-320.1( grundstzlich)-319( von)-325.5( V)128.1(orteil.)-321.4( Allerdings)-321.1( drfen)-324.4( speku-)]TJ T* [( lative)-313.5( Geschfte)-313.3( mit)-315.6( Rohstof)20.3(fderivaten)-313.3( nicht)-315.6( das)-317.5( Marktgeschehen)-312.1( dominieren,)]TJ T* [( indem)-256.5( sie)-257.8( bspw)64.2(.)-259.7( zu)-258.7( spekulativ)-254.4( bedingten)-255.4( Preisschwankungen)-254( auf)-258.6( den)-258.7( Rohstof)20.3(f-)]TJ T* [( mrkten)-432.1( fhren.)-435.2( Bei)-433.4( einer)-433.4( weiter)-432.2( zunehmenden)-431( Finanzialisierung)-424.8( ist)-434.4( nach)]TJ T* [( Einschtzung)-311.1( der)-316.5( Deutschen)-313.2( Bundesbank)-314.2( aber)-315.4( nicht)-314.5( auszuschlieen,)-310( dass)-316.4( sich)]TJ T* 0 Tw [( )250(die Schwankungsanflligkeit der betrof)34.6(fenen Rohstof)22.5(fmarktsegmente erhht.)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 418.3441 Tm -0.25 Tw [( Der)-378.1( Deutsche)-374.9( Bundestag)-374.8( untersttzt)-372.8( daher)42.2(,)-379.2( dass)-378( die)-377.1( G20-Staats-)-374.7( und)-379.1( -Regie-)]TJ T* [( rungschefs)-283.6( im)-283.9( November)-246.5( 201)37.1(1)-285.9( in)-285( Cannes)-282.7( eine)-282.9( schrfere)-281.7( Regulierung)-280.5( des)-284.9( Roh-)]TJ T* [( stof)19.2(fhandels)-512.9( zur)-515( Eindmmung)-510.7( spekulativer)-509.7( Preisschwankungen)-510.4( beschlossen)]TJ T* [( und)-282.9( sich)-280.9( verpflichtet)-275.6( haben,)-280.8( fr)-283( T)36(ransparenz)-278.7( auf)-281.9( den)-282( T)70.1(erminmrkten)-275.6( zu)-282( sor)18.1(gen)]TJ T* [( und)-254.2( den)-253.3( Aufsichtsbehrden)-248.7( wirksame)-250( Instrumentarien)-246.7( wie)-252.2( sog.)-254.2( Position)-251.1( Limits)]TJ T* [( zur)-289.8( V)110(erfgung)-289.7( zu)-289.9( stellen,)-285.8( um)-289.9( Marktverwerfungen)-285.2( und)-290.9( marktmissbruchlichem)]TJ T* 0 Tw [( )250(V)110.1(erhalten auf den Rohstof)27.9(fterminmrkten begegnen zu knnen.)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 330.788 Tm 0.01 Tc -0.26 Tw [( In)-278.7( Europa)-276.4( werden)-276.4( zentrale)-272.4( Elemente)-271.2( der)-277.6( G20-Beschlsse)-272.9( im)-276.6( Rahmen)-274.4( laufen-)]TJ T* 0 Tc -0.25 Tw [( d)-10.1(e)-10.1(r)-375.2( Gesetzgebungsvorhaben)-358.5( umgesetzt.)-359.9( Die)-364.3( Europische)-361( Kommission)-361.9( hat)-364.3( im)]TJ 0 -1.0999 TD [( Rahmen)-351.8( der)-355( berarbeitung)-350.5( der)-355.1( Richtlinie)-347.7( fr)-356( Mrkte)-352.8( ber)-354.9( Finanzinstrumente)]TJ T* [( \(MiFID\))-399.3( und)-400.7( der)-399.6( Marktmissbrauchsrichtlinie)-386.6( \(MAD\))-400.4( gezielte)-393.4( V)128(orschlge)-396.4( fr)]TJ 0 -1.1 TD [( eine)-276.7( strengere)-275.5( Regulierung)-274.4( und)-279.7( bessere)-276.6( T)36(ransparenz)-275.4( der)-278.7( Rohstof)20.3(fterminmrkte)]TJ T* [( vor)18.1(gelegt.)-267.4( Daneben)-268.5( hat)-269.6( sie)-269.7( eine)-268.6( V)110.1(erschrfung)-268.4( der)-270.6( Rahmenbedingungen)-264( fr)-271.7( den)]TJ T* [( Hochfrequenzhandel)-446.1( vor)18.1(geschlagen.)-448.6( Auch)-452.7( der)-452.9( Hochfrequenzhandel)-446.1( kann)-452.9( zu)]TJ T* [( Preisschwankungen)-331.7( und)-337.5( einer)-334.4( Gefahr)-335.3( fr)-337.4( die)-335.5( Marktintegritt)-327.9( fhren.)-336.3( Zu)-336.4( mehr)]TJ T* [( T)36.1(ransparenz)-290.4( wird)-293.5( auch)-292.6( die)-292.7( EU-V)111.2(erordnung)-293.4( ber)-293.6( OTC-Derivate,)-287.2( zentrale)-288.4( Clea-)]TJ T* [( ringstellen)-483( und)-489.4( T)36(ransaktionsregister)-480.7( \(European)-486.1( Market)-486.2( Infrastructure)-484( Regu-)]TJ T* [( lation,)-426.8( EMIR\))-428.9( beitragen.)-425.6( Diese)-427.9( V)110(erordnung)-429.7( wird)-429.9( dazu)-428.9( fhren,)-429.9( dass)-429.9( die)-429( Ab-)]TJ T* [( wicklung)-236.8( von)-240.1( auerbrslichen)-233.5( \(OTC-\)Derivategeschften)-227.1( sicherer)-235.8( wird)-238.9( und)-240.1( die)]TJ T* [( T)36.1(ransparenz)-344( ber)-347.2( Derivatepositionen)-338.6( steigt.)-344( Zu)-347.3( diesem)-344( Zweck)-345.1( wird)-347.2( eine)-345.2( V)110(er-)]TJ T* [( pflichtung)-359.5( zur)-362.9( Abwicklung)-360.4( standardisierter)-355.4( OTC-Derivategeschfte)-351.1( ber)-362.8( zen-)]TJ T* [( trale)-331.9( Clearingstellen)-325.5( eingefhrt.)-331.7( Fr)-336( OTC-Derivategeschfte,)-323.2( die)-334( sich)-334( fr)-336( eine)]TJ T* [( Abwicklung)-231.9( ber)-234.2( zentrale)-229.1( Clearingstellen)-224.7( nicht)-232.2( eignen,)-232.1( mssen)-233.1( bilateral)-228( ausrei-)]TJ T* 0 Tw [( )250(chende Sicherheiten gestellt werden.)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 125.778 Tm -0.25 Tw [( Der)-278.6( Deutsche)-275.4( Bundestag)-275.4( untersttzt)-273.3( die)-277.7( laufenden)-275.4( Arbeiten)-275.4( zur)-278.7( strengeren)-275.4( Re-)]TJ T* [( gulierung)-254.9( der)-257.1( Rohstof)20.3(fterminmrkte)-249.7( und)-258.1( des)-257.2( Hochfrequenzhandels)-250.4( auf)-257.2( interna-)]TJ T* 0 Tw [( )250(tionaler und europischer Ebene.)]TJ ET EMC endstream endobj 55 0 obj<>/ExtGState<>>> endobj 57 0 obj<> endobj 41 0 obj<
> endobj 59 0 obj<> endobj 60 0 obj<> endobj 62 0 obj<> endobj 61 0 obj<> endobj 64 0 obj<> endobj 63 0 obj<> endobj 66 0 obj<> endobj 65 0 obj<> endobj 68 0 obj<> endobj 67 0 obj<> endobj 70 0 obj<> endobj 69 0 obj<> endobj 72 0 obj<> endobj 71 0 obj<> endobj 74 0 obj<> endobj 73 0 obj<> endobj 76 0 obj<> endobj 75 0 obj<> endobj 78 0 obj<> endobj 77 0 obj<> endobj 80 0 obj<> endobj 79 0 obj<> endobj 82 0 obj<> endobj 81 0 obj<> endobj 84 0 obj<> endobj 83 0 obj<> endobj 86 0 obj<> endobj 85 0 obj<> endobj 88 0 obj<> endobj 87 0 obj<> endobj 90 0 obj<> endobj 91 0 obj<>stream q 1 i 60.863 755.808 474.087 11.339 re W n 0 0 0 1 K 2 J 0 j 0.5 w 10 M []0 d /GS1 gs 60.863 765.011 m 534.95 765.011 l S Q /GS1 gs BT /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 60.863 770.7061 Tm 0 0 0 1 k 0 Tc 0 Tw [(Deutscher Bundestag 17. W)90.1(ahlperiode)-5097.4( 3 )]TJ /F1 1 Tf 11.745 0 0 11.745 420.301 770.7061 Tm (Drucksache)Tj /F2 1 Tf 5.6672 0 TD ( 17/)Tj /F1 1 Tf 12.813 0 0 12.813 506.453 770.7061 Tm (8882)Tj ET /_p_Ueber <>BDC BT /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 60.863 734.402 Tm [(II.)-499.9( )250(Der Deutsche Bundestag fordert die Bundesregierung auf,)]TJ ET EMC /_p_Num_1 <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 717.318 Tm -0.25 Tw [( 1.)-449.9( sich)-306.6( auf)-307.8( internationaler)-299.2( Ebene)-305.6( dafr)-307.6( einzusetzen,)-301.4( dass)-307.6( die)-306.7( von)-308.7( den)-307.8( G20)-308.6( be-)]TJ 1.1999 -1.1 TD [( schlossenen)-253.6( Manahmen)-253.7( zur)-257( Eindmmung)-252.6( von)-258( nicht)-255( durch)-257( Fundamentalda-)]TJ T* [( ten)-303( begrndeten)-300.7( Preisvolatilitten)-292.5( im)-303( Rohstof)20.3(fbereich)-300.8( und)-305( zur)-303.9( Strkung)-302.8( der)]TJ T* [( Regulierung)-219.7( und)-225.1( T)36.1(ransparenz)-220.8( der)-224.1( OTC-Derivatemrkte)-213.3( weltweit)-218.8( konsequent)]TJ T* [( umgesetzt )-250(werden;)]TJ ET EMC /_p_Num_1 <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 653.252 Tm [( 2.)-449.9( sich)-273.3( im)-273.4( Rahmen)-271.1( der)-274.3( von)-275.4( der)-274.3( Europischen)-269.9( Kommission)-271( eingeleiteten)-264.9( ber-)]TJ 1.1999 -1.1 TD [( arbeitung)-458.1( der)-461.4( Richtlinie)-454.1( ber)-461.3( Mrkte)-459.2( fr)-462.4( Finanzinstrumente)-452.8( \(MiFID)-461.1( Re-)]TJ T* 0 Tw [( )250(view\) dafr einzusetzen,)]TJ ET EMC /_p_Alpha_1 <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 73.676 612.677 Tm [( )250(a\))-422.9( )250(die T)38.1(ransparenz ber den Rohstof)27.1(fderivatehandel zu erhhen,)]TJ ET EMC /_p_Alpha_1 <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 73.676 595.593 Tm -0.25 Tw [( b\))-366.9( angemessene)-234.4( Eingrif)21.3(fsinstrumente,)-234.4( wie)-238.7( z.)-248.9( B.)-239.7( die)-238.8( Mglichkeit)-234.3( zur)-239.8( V)110.1(erhn-)]TJ 1.1999 -1.1 TD 0 Tw [( )250(gung von Positionslimits, einzufhren,)]TJ ET EMC /_p_Alpha_1 <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 73.676 566.763 Tm -0.25 Tw [( c\))-422.9( den)-532.9( legitimen)-526.6( Absicherungsinteressen)-525.1( der)-532.8( Realwirtschaft)-524.4( angemessen)]TJ 1.1999 -1.0999 TD 0 Tw [( )250(Rechnung zu tragen,)]TJ ET EMC /_p_Alpha_1 <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 73.676 537.934 Tm -0.25 Tw [( d\))-366.9( den)-498.5( Hochfrequenzhandel)-491.9( zu)-498.7( regulieren)-494.3( und)-499.7( insbesondere)-495.2( knftig)-497.4( alle)]TJ 1.1999 -1.1 TD 0 Tw [( )250(Hochfrequenzhndler unter die Finanzmarktaufsicht zu stellen,)]TJ ET EMC /_p_Alpha_1 <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 73.676 509.104 Tm -0.25 Tw [( e\))-422.9( fr)-306( Agrarderivate)-299.6( zustzliche)-297.8( und)-306( strengere)-301.8( Regulierungsmanahmen)-295.2( zu)]TJ 1.1999 -1.0999 TD [( prfen,)]TJ ET EMC /_p_Alpha_1 <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 73.676 480.274 Tm [( f\))-533.9( eine)-373.4( ef)19.1(fektive)-372.3( Aufsicht)-373.3( sicherzustellen)-367( und)-376.4( durch)-375.3( einheitliche)-367.2( Regelun-)]TJ 1.1999 -1.0999 TD 0 Tw [( )250(gen gleiche W)87.5(ettbewerbsbedingungen in Europa zu gewhrleisten,)]TJ ET EMC /_p_Alpha_1 <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 73.676 451.445 Tm -0.25 Tw [( g\))-366.9( einen)-245.2( ef)19(fektiven)-244.1( Informationsaustausch)-239.5( zwischen)-244( den)-247.3( Finanzmarktbehr-)]TJ 1.1999 -1.1 TD [( den)-397.1( und)-398( den)-397.1( europischen)-392.7( Stellen)-392.9( sicherzustellen,)-388.6( die)-396.1( fr)-398.1( die)-396.1( berwa-)]TJ T* [( chung)-448.9( primrer)-445.8( Rohstof)20.3(fmrkte)-445.8( \(Strom)-447.9( und)-450( Gas,)-449( Agrarwirtschaft\))-443.5( zu-)]TJ T* 0 Tw [( )250(stndig sind, sowie)]TJ ET EMC /_p_Num_1 <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 399.124 Tm -0.25 Tw [( 3.)-449.9( sich)-439.2( im)-439.4( Rahmen)-437.1( der)-440.3( berarbeitung)-435.9( der)-440.3( Marktmissbrauchsrichtlinie)-427.3( dafr)]TJ 1.1999 -1.0999 TD [( einzusetzen,)-344.9( dass)-351.2( Rohstof)20.3(fderivate)-347.2( von)-352.2( den)-351.3( Regelungen)-347( gegen)-350.2( Marktmiss-)]TJ T* 0 Tw [( )250(brauch erfasst werden und)]TJ ET EMC /_p_Num_1 <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 358.55 Tm -0.25 Tw [( 4.)-449.9( sich)-312( auf)-313.1( internationaler)-304.6( Ebene)-311( dafr)-313( einzusetzen,)-306.7( die)-312.1( T)36.1(ransparenz)-309.9( in)-313.1( Bezug)]TJ 1.1999 -1.1 TD [( auf)-242.4( Investitionen)-237( institutioneller)-233.1( Anleger)-240.2( in)-242.5( Finanzmarktgeschften)-231.7( mit)-240.5( phy-)]TJ T* [( sisch)-350.9( hinterlegten)-345.7( Rohstof)20.3(fen)-352( und)-353( in)-352.1( physischen)-349.7( Marktsegmenten)-345.5( zu)-352.1( erh-)]TJ T* [( hen.)]TJ ET EMC /_Begruendung <>BDC BT /F1 1 Tf 10.678 0 0 10.678 60.863 260.3151 Tm 0 Tw ( )Tj 0 0 TD (Begrndung)Tj ET EMC /_p <>BDC BT /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 60.863 244.299 Tm [( )250(T)36.1(ransparenz ber Rohstof)26(fderivatepositionen)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 227.215 Tm -0.25 Tw [( Um)-409.1( bei)-408( Fehlentwicklungen)-401.5( an)-409.1( den)-409.1( Rohstof)20.3(fterminmrkten)-401.6( und)-410.1( an)-409.1( den)-409.1( Roh-)]TJ 0 -1.1 TD [( stof)19.2(fmrkten)-320.1( zielgenau)-318.1( gegensteuern)-318.9( zu)-323.3( knnen,)-323.1( ist)-322.4( es)-323.4( erforderlich,)-318.9( dass)-323.3( Roh-)]TJ T* [( stof)19.2(fderivatepositionen)-364.4( regelmig)-367.7( gemeldet)-367.8( werden.)-371.8( Im)-373.1( Rahmen)-369.8( der)-373.1( laufen-)]TJ T* [( den)-241.8( berarbeitung)-237.4( der)-242( MiFID)-241.7( hat)-240.9( die)-241( Europische)-237.5( Kommission)-238.5( vor)18.1(geschlagen,)]TJ T* [( dass)-456.5( regulierte)-451.3( Mrkte)-454.4( sowie)-455.5( multilaterale)-446.3( und)-457.5( or)18(ganisierte)-451.3( Handelssysteme)]TJ T* [( einen)-476.8( wchentlichen)-472.4( Bericht)-474.7( mit)-476.8( aggregierten)-473.5( W)81(arenderivatepositionen)-468.1( ver-)]TJ T* [( schiedener)-310.8( Kategorien)-310.9( von)-316.3( Handelsteilnehmern)-305.5( verf)19.2(fentlichen.)-309.9( Der)-315.2( Deutsche)]TJ T* [( Bundestag)-262.8( begrt)-264.9( die)-265.1( V)128.1(orschlge)-262.8( zur)-266.1( Erhhung)-265.8( der)-266.1( T)36.1(ransparenz)-262.8( auf)-266.1( den)-266.1( Roh-)]TJ T* [( stof)19.2(fmrkten)-254.7( und)-259.1( verweist)-254.7( auf)-258.1( seinen)-255.9( entsprechenden)-252.5( Beschluss)-254.8( vom)-258( 20.)-259( Okto-)]TJ T* [( ber)-230.3( 201)37.1(1)-231.4( auf)-230.4( Antrag)-229.2( der)-230.4( Fraktionen)-227.1( der)-230.4( CDU/CSU)-228( und)-231.4( FDP)-231.3( \(Bundestagsdruck-)]TJ T* [( sache )-250(17/7353\).)]TJ ET EMC endstream endobj 92 0 obj<>/ExtGState<>>> endobj 94 0 obj<> endobj 58 0 obj<> endobj 97 0 obj<> endobj 96 0 obj<> endobj 99 0 obj<> endobj 98 0 obj<> endobj 101 0 obj<> endobj 100 0 obj<> endobj 103 0 obj<> endobj 102 0 obj<> endobj 105 0 obj<> endobj 104 0 obj<> endobj 107 0 obj<> endobj 106 0 obj<> endobj 109 0 obj<> endobj 108 0 obj<> endobj 111 0 obj<> endobj 112 0 obj<>stream q 1 i 60.863 755.808 474.087 11.339 re W n 0 0 0 1 K 2 J 0 j 0.5 w 10 M []0 d /GS1 gs 60.863 765.011 m 534.95 765.011 l S Q /GS1 gs BT /F1 1 Tf 11.745 0 0 11.745 60.863 770.7061 Tm 0 0 0 1 k 0 Tc 0 Tw (Drucksache)Tj /F2 1 Tf 5.6672 0 TD ( 17/)Tj /F1 1 Tf 12.813 0 0 12.813 147.015 770.7061 Tm (8882)Tj /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 287.229 770.7061 Tm [( 4 )-5102.6(Deutscher Bundestag 17. W)90.1(ahlperiode)]TJ ET /_p_Ueber <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 734.402 Tm [(Mglichkeit zur V)117.7(erhngung von Positionslimits)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 717.318 Tm -0.25 Tw [( Die)-307( G20)-309.1( haben)-306.9( sich)-307.1( im)-307.2( November)-305.7( 201)37.1(1)-309.1( dazu)-307.1( verpflichtet,)-301.7( das)-308.1( Eingrif)21.3(fsinstru-)]TJ 0 -1.1 TD [( mentarium)-287.1( in)-292.5( Bezug)-290.3( auf)-292.4( Rohstof)20.2(fterminmrkte)-284.9( auszubauen)-289.1( und)-293.4( )-293.6( neben)-291.3( ande-)]TJ T* [( ren)-384.7( Eingrif)21.2(fsbefugnissen)-382.3( )-385.9( den)-384.7( zustndigen)-380.3( Stellen)-380.7( weltweit)-379.5( die)-383.8( Mglichkeit)]TJ T* [( einzurumen,)-223.5( die)-228( Positionen)-225.7( einzelner)-223.8( Hndler)-226.8( an)-229( einer)-227( Rohstof)20.3(fterminbrse)-224.7( zu)]TJ T* [( begrenzen,)-279.1( wenn)-282.4( dies)-281.4( zur)-282.4( Sicherstellung)-276.1( eines)-280.3( reibungslosen)-279.1( Marktgeschehens)]TJ T* [( notwendig)-235.4( ist.)-236.8( Die)-236.8( Europische)-233.4( Kommission)-234.4( hat)-236.8( im)-236.8( Rahmen)-234.6( der)-237.7( berarbeitung)]TJ T* [( der)-341.9( MiFID)-341.7( dazu)-340.8( V)128(orschlge)-338.6( unterbreitet.)-335.5( Ziel)-338.9( muss)-341.8( es)-341.9( hierbei)-338.7( sein,)-340.9( ein)-340.9( ef)19.1(fek-)]TJ T* [( tives)-283.7( Positionsmanagement)-275.9( der)-285.8( betrof)20.3(fenen)-284.7( Handelspltze)-278.3( zu)-285.8( ermglichen.)-280.4( Al-)]TJ T* [( ternativen)-308.3( zu)-313.8( starren)-311.4( Ex-ante-Limits)-305.2( und)-314.7( zentralen)-308.4( V)128(o)0(r)18.1(gaben)-312.6( fr)-314.7( alle)-310.7( Handels-)]TJ T* 0 Tw [( )250(pltze sollten daher intensiv geprft werden.)]TJ ET EMC /_p_Ueber <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 583.847 Tm -0.25 Tw [( Legitimem)-461.8( Absicherungsinteresse)-461.3( der)-469.1( Realwirtschaft)-460.6( angemessen)-464.8( Rechnung)]TJ T* [( tragen)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 555.018 Tm [( Heute)-295.5( nutzen)-295.6( nicht)-295.6( nur)-298.7( international)-290.3( agierende)-293.4( Konzerne,)-295.4( sondern)-297.5( auch)-296.7( im)-296.8( In-)]TJ T* [( land)-270.5( ttige)-267.6( Unternehmen)-267.2( und)-272.6( Produzenten)-268.3( derivative)-266.4( Instrumente)-267.3( zur)-271.6( Absiche-)]TJ T* [( rung)-445.2( ihrer)-443.2( Geschftsrisiken.)-437.7( So)-445.4( sind)-444.3( Landwirtschaft,)-437.8( industrielle)-438( Produktion)]TJ T* [( und)-367( Ener)20.1(gieunternehmen)-359.6( darauf)-364.9( angewiesen,)-361.7( Absicherungsinstrumente)-357.2( gegen)]TJ T* [( mittelfristige)-606.8( Preisnderungsrisiken)-609.5( oder)-616.1( W)81(echselkursrisiken)-609.6( bei)-615.3( Im-)-616.1( oder)]TJ T* [( Exporten)-446.9( zur)-449.2( V)110.1(erfgung)-449( zu)-449.2( haben.)-448.1( Produzenten)-445.8( sind)-449.1( nur)-450.1( bereit,)-446.1( das)-449.2( Risiko)]TJ T* [( langfristiger)-358.2( Investitionen)-358.2( auf)-363.5( sich)-362.6( zu)-363.6( nehmen,)-361.4( wenn)-363.5( die)-362.6( Kosten)-362.4( der)-363.6( Produk-)]TJ T* [( tionsfaktoren)-417( ebenso)-420.4( wie)-420.4( die)-420.5( voraussichtlichen)-413.8( V)110(erkaufsertrge)-416( in)-421.6( gewissem)]TJ T* [( Umfang)-467.2( planbar)-466.3( sind.)-468.4( Fr)-469.4( ihre)-467.5( Absicherungsgeschfte)-460.6( brauchen)-466.3( Landwirte,)]TJ T* [( Industrieproduzenten)-435.7( und)-443.5( Ener)20.1(gieunternehmen)-436( einen)-440.4( ef)19(fizient)-438.3( funktionieren-)]TJ T* [( den)-289.1( T)70(erminmarkt.)-283.8( Daher)-288.1( sollten)-286.1( das)-289.2( Interesse)-285.9( an)-289.3( einer)-287.2( strengeren)-286( Handelskon-)]TJ T* [( trolle)-247.3( sowie)-249.3( notwendige)-247( Spielrume)-245.1( fr)-251.4( Absicherungsgeschfte)-242.6( bei)-249.4( der)-250.4( MiFID-)]TJ T* [( Review)-308.4( hnlich)-308.4( zum)-310.6( Ausgleich)-308.3( gebracht)-308.3( werden)-310.4( wie)-310.6( bei)-310.5( der)-311.6( Neuregelung)-308.2( des)]TJ T* 0 Tw [( )250(auerbrslichen Derivatehandels \(EMIR\).)]TJ ET EMC /_p_Ueber <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 374.566 Tm [( )250(Strengere Regulierung des Hochfrequenzhandels)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 357.482 Tm -0.25 Tw [( Der)-250.3( auf)-250.4( Algorithmen)-246.1( basierende)-246( Brsenhandel)-246( wird)-250.3( zunehmend)-247.1( von)-251.4( eigenstn-)]TJ T* [( dig)-313.7( handelnden)-310.4( Hochleistungscomputern)-304.8( bestimmt.)-308.5( Diese)-311.6( lsen)-312.7( innerhalb)-310.5( von)]TJ T* [( Millisekunden)-243.9( den)-249.4( Kauf)-249.3( und)-250.4( V)110(erkauf)-248.2( von)-250.5( W)81(ertpapieren)-244.1( auf)-249.4( der)-249.4( Basis)-247.3( von)-250.5( elek-)]TJ T* [( tronisch)-328.1( erhaltenen)-325.1( Marktinformationen)-322.7( aus.)-330.4( Um)-330.4( den)-330.4( mit)-328.3( dem)-329.4( Hochfrequenz-)]TJ T* [( handel)-411.1( verbundenen)-410.8( Risiken)-410.1( zu)-413.2( begegnen,)-411( hat)-412.2( die)-412.2( Europische)-408.9( Kommission)]TJ T* [( schrfere)-588.3( V)128(o)0(r)18.1(gaben)-590.5( vor)18.1(geschlagen,)-587.3( unter)-590.5( anderem)-588.4( eine)-589.5( Registrierung)-586.2( von)]TJ T* [( Hochfrequenzhndlern)-253.5( und)-261.4( spezielle)-254.1( Sicherheitsvorkehrungen)-252.5( an)-260.4( den)-260.4( Handels-)]TJ T* [( pltzen.)-514.5( Gesetzliche)-511.4( Eingrif)21.3(fskompetenzen)-513.2( der)-518.7( Aufsicht)-516.6( und)-519.7( entsprechende)]TJ T* [( V)128.1(o)0(r)18.1(gaben)-268.1( an)-269.2( Brsenbetreiber)-262.5( sollen)-267.1( helfen,)-266.9( gezielt)-264( Missbruche)-265.8( zu)-269.2( verhindern,)]TJ T* 0 Tw [( )250(ohne dabei die Funktion des Handels selbst zu beeintrchtigen.)]TJ ET EMC /_p_Ueber <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 224.0121 Tm [( )250(Strengere Regulierungsmanahmen fr Agrarderivate)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 206.927 Tm -0.25 Tw [( Preisschwankungen)-532( bei)-535.7( Agrarrohstof)20.4(fen)-536.7( und)-537.7( insbesondere)-533.2( Nahrungsmitteln)]TJ T* [( haben)-301.2( eine)-300.4( besondere)-300( Bedeutung.)-299.1( Um)-302.3( Fehlentwicklungen)-294.8( auf)-302.4( den)-302.3( Agrarmrk-)]TJ T* [( ten)-372.8( mglichst)-369.6( frhzeitig)-369.7( vorzubeugen,)-371.4( sollte)-370.8( im)-372.9( Rahmen)-370.7( der)-373.9( laufenden)-370.6( euro-)]TJ T* [( pischen)-382.6( Regulierungsarbeiten)-376.2( auch)-384.8( untersucht)-382.6( werden,)-384.6( ob)-386.9( fr)-386.9( Agrarderivate)]TJ T* [( nicht)-363.1( zustzliche)-357.8( Regulierungsvor)23.6(gaben)-364.1( erforderlich)-360.8( sind.)-365.1( Hierbei)-362( sollte)-362.1( auch)]TJ T* [( der)-281.9( US-Ansatz)-279.7( zur)-282( Regulierung)-277.7( von)-282.9( Agrarderivaten)-276.6( nher)-280.9( geprft,)-280.8( gleichzeitig)]TJ T* [( aber)-228.4( auf)-229.6( die)-228.6( spezifischen)-224.2( Gegebenheiten)-223.1( im)-228.6( europischen)-225.2( Handel)-227.4( Rcksicht)-225.3( ge-)]TJ T* [( nommen )-250(werden.)]TJ ET EMC endstream endobj 113 0 obj<>/ExtGState<>>> endobj 115 0 obj<> endobj 95 0 obj<> endobj 118 0 obj<> endobj 117 0 obj<> endobj 120 0 obj<> endobj 119 0 obj<> endobj 122 0 obj<> endobj 121 0 obj<> endobj 124 0 obj<> endobj 123 0 obj<> endobj 126 0 obj<> endobj 125 0 obj<> endobj 128 0 obj<> endobj 127 0 obj<> endobj 130 0 obj<> endobj 129 0 obj<> endobj 132 0 obj<> endobj 131 0 obj<> endobj 134 0 obj<> endobj 133 0 obj<> endobj 136 0 obj<> endobj 137 0 obj<>stream q 1 i 60.863 755.808 474.087 11.339 re W n 0 0 0 1 K 2 J 0 j 0.5 w 10 M []0 d /GS1 gs 60.863 765.011 m 534.95 765.011 l S Q /GS1 gs BT /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 60.863 770.7061 Tm 0 0 0 1 k 0 Tc 0 Tw [(Deutscher Bundestag 17. W)90.1(ahlperiode)-5097.4( 5 )]TJ /F1 1 Tf 11.745 0 0 11.745 420.301 770.7061 Tm (Drucksache)Tj /F2 1 Tf 5.6672 0 TD ( 17/)Tj /F1 1 Tf 12.813 0 0 12.813 506.453 770.7061 Tm (8882)Tj ET /_p_Ueber <>BDC BT /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 60.863 734.402 Tm [(Ef)19.1(fektive Aufsicht und gleiche W)94.1(ettbewerbsbedingungen sicherstellen)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 717.318 Tm -0.25 Tw [( Um)-228.3( eine)-226.3( ef)19(fektive)-225.2( Aufsicht)-226( sicherzustellen,)-219.9( sollen)-226.3( die)-227.3( zustndigen)-224( Behrden)-226( im)]TJ 0 -1.1 TD [( Rahmen)-310.8( der)-314.1( berarbeitung)-309.6( der)-314.2( MiFID)-313.9( unter)-313( anderem)-310.9( das)-314.1( Recht)-311( erhalten,)-309.8( von)]TJ T* [( jeder)-397.7( Person)-399.6( Ausknfte)-398.6( ber)-399.7( das)-399.8( V)128(olumen)-397.7( und)-400.8( den)-399.7( Zweck)-397.7( einer)-397.7( Position)-397.6( in)]TJ T* [( W)81.1(arenderivaten)-260( zu)-266.3( verlangen.)-263( Um)-266.4( gleiche)-262.1( W)81(ettbewerbsbedingungen)-258.5( in)-266.4( Europa)]TJ T* [( sicherzustellen,)-216.6( sollen)-223.1( verbindliche)-219.8( V)128.1(o)0(r)18(gaben)-224.1( auf)-225.2( europischer)-220.8( Ebene)-223( festgelegt)]TJ T* [( werden,)-427.9( entweder)-425.8( in)-429.1( der)-429.2( berarbeiteten)-421.6( MiFID)-429( oder)-429( in)-429.1( daran)-428.1( anknpfenden)]TJ T* [( Ausfhrungsbestimmungen)-303.4( der)-309.4( Europischen)-305( Kommission.)-305.9( Das)-309.3( gilt)-307.4( insbeson-)]TJ T* [( dere)-296.7( bei)-296.8( Manahmen,)-294.4( wie)-296.8( z.)-248.9( B.)-297.8( Positionslimits,)-290.2( die)-296.9( an)-297.8( allen)-294.7( Handelspltzen)-290.3( in)]TJ T* 0 Tw [( )250(Europa umgesetzt werden sollten.)]TJ ET EMC /_p_Ueber <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 595.593 Tm -0.25 Tw [( Informationsaustausch)-803.8( zwischen)-808.5( den)-811.6( Finanzmarktbehrden)-804( und)-812.6( anderen)]TJ T* 0 Tw [( )250(europischen Behrden, die fr die \(Agrar)34.7(-\)Rohstof)20.4(fmrkte zustndig sind)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 566.763 Tm -0.25 Tw [( Im)-252.9( Rahmen)-249.7( der)-252.9( laufenden)-249.6( MiFID-V)111.3(erhandlungen)-249.5( sollte)-249.8( vor)18.1(geschlagen)-248.5( werden,)]TJ T* [( den)-243.1( Informationsaustausch)-235.4( zwischen)-239.9( den)-243.1( Finanzmarktbehrden)-235.4( und)-244.1( den)-243.1( fr)-244.1( die)]TJ T* 0 Tw [( )250(Agrarmrkte zustndigen europischen Behrden zu strken.)]TJ ET EMC /_p_Ueber <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 515.511 Tm [( )250(Striktere Marktmissbrauchsregelungen fr Rohstof)37.1(fderivate)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 498.4261 Tm -0.25 Tw [( Um)-240.4( Marktmissbrauch)-234.9( ef)19.1(fektiver)-237.3( und)-241.5( EU-weit)-237.2( einheitlich)-233.2( zu)-240.5( bekmpfen,)-237.1( hat)-239.4( die)]TJ T* [( EU-Kommission)-368.8( eine)-371.4( V)110.1(erordnung)-373.2( ber)-373.3( Insider)20.3(geschfte)-369.1( und)-374.4( Marktmanipula-)]TJ T* [( tion)-481( \(Marktmissbrauch\))-476.5( vor)18.1(geschlagen.)-477.7( Marktmissbrauch)-476.5( in)-482.1( W)81(arenderivaten)]TJ T* [( wird)-296.1( zwar)-295( bereits)-293( von)-297.1( der)-296.2( geltenden)-291.9( Marktmissbrauchsrichtlinie)-283.2( erfasst.)-293.9( Aller-)]TJ T* [( dings)-258.5( gelten)-255.5( derzeit)-254.6( als)-257.7( Insiderinformation)-252( nur)-259.7( die)-257.6( Informationen,)-254.2( deren)-257.5( f)18.1(fent-)]TJ T* [( liches)-372( Bekanntwerden)-369.5( sich)-374.1( auf)-375( den)-375.1( Preis)-374( des)-375( Derivats)-371.9( auswirken)-372.8( wrde.)-374.9( Die)]TJ T* [( bisherige)-489.7( Marktmissbrauchsrichtlinie)-480.1( trgt)-490.9( damit)-490( der)-493( engen)-491.9( V)110.1(ernetzung)-489.8( der)]TJ T* [( W)81.1(arenspotmrkte)-577.5( und)-584.9( der)-583.9( dazugehrigen)-579.4( W)81(arenderivate)-577.5( nicht)-581.8( hinreichend)]TJ T* [( Rechnung.)-366.6( Deshalb)-366.7( soll)-367.8( die)-367.9( neue)-367.8( Marktmissbrauchsverordnung)-361.8( als)-367.9( Insiderin-)]TJ T* [( formation)-258.4( auch)-260.7( solche)-259.6( Information)-258.4( erfassen,)-259.5( deren)-260.6( f)18(fentliches)-256.5( Bekanntwerden)]TJ T* [( sich)-236.1( zwar)-236( nicht)-235( auf)-237.1( den)-237.2( Preis)-236( des)-237.2( Derivats,)-233.8( aber)-236( auf)-237.2( den)-237.1( Preis)-236.1( des)-237.1( Basiswertroh-)]TJ T* 0 Tw [( )250(stof)19.2(fs auswirken wrde.)]TJ ET EMC /_p_Ueber <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 341.4651 Tm -0.25 Tw [( T)36.1(ransparenz)-534.7( in)-538.1( Bezug)-536( auf)-538( Finanzmarktgeschfte)-527.3( mit)-535.9( physisch)-536.8( hinterlegten)]TJ T* 0 Tw [( )250(Rohstof)20.3(fen und in physischen Marktsegmenten)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 312.636 Tm -0.25 Tw [( Zunehmende)-520.2( Investitionen)-519.3( institutioneller)-515.2( Anleger)-522.5( in)-524.7( Finanzmarktgeschfte)]TJ T* [( mit)-603.4( physisch)-604.2( hinterlegten)-599.1( Rohstof)20.3(fen)-605.4( und)-606.5( in)-605.5( physischen)-603.1( Marktsegmenten)]TJ T* [( machen)-344.7( es)-347.9( erforderlich,)-343.5( auch)-346.9( in)-347.9( diesen)-345.8( Bereichen)-342.6( weltweit)-342.6( mehr)-346.8( T)36(ransparenz)]TJ T* [( zu)-304.4( schaf)20.1(fen.)-304.4( Nur)-305.4( auf)-304.5( diese)-302.4( W)81(eise)-302.5( ist)-303.5( es)-304.4( mglich,)-301.2( das)-304.5( Engagement)-299.1( von)-305.4( Finanz-)]TJ T* [( investoren)-350.9( auf)-354.2( den)-354.2( internationalen)-345.7( Rohstof)20.3(fmrkten)-351( in)-354.3( vollem)-351.1( Umfang)-353( zu)-354.3( er-)]TJ T* [( fassen)-332.1( und)-334.2( aus)-333.2( den)-333.2( hieraus)-331.1( gewonnenen)-330.9( Informationen)-328.8( die)-332.3( richtigen)-329( Schlsse)]TJ T* 0 Tw [( )250(fr eine angemessene Regulierung zu ziehen.)]TJ ET EMC /_OrtDatum <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 209.063 Tm [( )250(Berlin, den 6. Mrz 2012)]TJ ET EMC /_Unterschrift <>BDC BT /F5 1 Tf 10.678 0 0 10.678 60.863 186.318 Tm [( )250(V)91.1(olker Kauder)97.5(, Gerda Hasselfeldt und Fraktion)]TJ T* [( )250(Rainer Brderle und Fraktion)]TJ ET EMC endstream endobj 138 0 obj<>/ExtGState<>>> endobj 141 0 obj<> endobj 142 0 obj<> endobj 143 0 obj<>stream endstream endobj 144 0 obj<> endobj 146 0 obj<> endobj 147 0 obj<>stream endstream endobj 148 0 obj<> endobj 150 0 obj<> endobj 151 0 obj<> endobj 152 0 obj<> endobj 153 0 obj<> endobj 154 0 obj<>stream q 1 i 60.863 59.625 474.087 11.339 re W n 0 0 0 1 K 2 J 0 j 0.5 w 10 M []0 d /GS1 gs 60.863 68.829 m 534.95 68.829 l S Q /GS1 gs BT /F3 1 Tf 6.7 0 0 6.7 85.591 55.159 Tm 0 0 0 1 k 0.001 Tc 0 Tw [(Gesamtherstellung: H. Heenemann GmbH & Co., Buch- und Of)40.3(fsetdruckerei, Bessemerstrae 8391, 12103 Berlin, www)71.3(.heenemann-druck.)]TJ 62.2664 0 TD (de)Tj -65.9572 -1.2239 TD [(V)56.1(ertrieb:)-218.6(Bundesanzeiger)-219.3(V)56.1(erlagsgesellschaft)-218.1(mbH,)-219.8(Postfach)-217.5(10)-277.9(05)-277.9(34,)-219.8(50445)-220.7(Kln,)-218.7(T)111.1(elefon)-219.7(\(02)-220.7(21\))-220.7(97)-220.7(66)-220.9(83)-220.7(40,)-219.8(Fax)-219.8(\(02)-220.7(21\))-220.7(97)-220.7(66)-220.9(83)-220.7(44,)-219.8(www)55(.betrif)21.4(ft-ges)]TJ 67.2556 0 TD (etze.de)Tj -35.5774 -1.2239 TD (ISSN 0722-8333)Tj ET endstream endobj 155 0 obj<>/ExtGState<>>> endobj 37 0 obj<> endobj 156 0 obj<> endobj 157 0 obj<>stream HTSS>@8ٞvԶ+n;Vv^0!=r:ۊ䞓 !B]ǭqPeڱ퉆@~x{}^@\{/| Sx'roQQd Qjq X9 h"p,=LЫq)ʦ `.ޥdҦ0>\^(Ku+*={C, x|^QrǑ0@> `m!S@~ r߂ cQz8 8 t @ < @nPiNќ5?S\u<`C9P//S0S]7W.*(YC[,^_,/BMkϭ۲N7%PIeɉT͒-}rh4~$/[)i|;DU71ܨ0p_t*ziZ8~GEa4,f#"&8XsJݯDUnw!yg`7 1ڐ?cqD1ǰ/4e*Ӆ4vlmu 81{,C;jwY|աcVV kZL:ԬSh9j,\* ZqYa*L5b`H`:-n-RHcKCH"ӷm7s5䟞UQk*VH+ Nӎmo["hE|繚E)Lߊ?"sY㷊tqf.0^8dGAݖ8P|cͪD<+IhjqBVꅬӡ3҆~pRFH.d^,Q^.-mf"e7-{7ݍ6L\VG.&mD Eh